يمر XRP بمرحلة توحيد منذ مطلع فبراير، إذ يبني قاعدة اختبرت صبر المتفائلين الذين ينتظرون تحركاً حاسماً نحو مستويات أعلى. وقد وصل السوق إلى لحظة محورية — ويرصد تقرير CryptoQuant انقساماً هيكلياً في البيانات يغيّر طريقة تفسيرنا لمرحلة التوحيد الحالية.
يكشف التقرير عن اختلاف يخترق ضجيج السطح. إذ يروي سوق العقود الفورية وسوق العقود الآجلة لـ XRP روايتين متناقضتين في الوقت الراهن. فعبر البورصات المركزية، تتواصل قوة الشراء الفوري باستمرار — إذ ارتفع مؤشر All CEX Estimated Spot CVD من 1.08 مليار دولار في 2 أبريل إلى 1.39 مليار دولار بحلول 24 أبريل، بزيادة قدرها 310 ملايين دولار في الطلب الفعلي الأساسي خلال ثلاثة أسابيع. تتغير أيدي العملات الفعلية، والمشترون يكسبون تدفق الأوامر.
أما سوق العقود الآجلة على Binance فيشير إلى الاتجاه المعاكس. إذ بقي متداولو العقود الدائمة على الجانب الهابط طوال هذه الفترة، محافظين على مراكز بيع صافية تُوحي بأن السوق يفتقر إلى الإقناع.
يرى التحليل أن هذا المظهر مضلل. فضعف العقود الآجلة لا يعكس غياب الطلب الحقيقي — بل يعكس إعادة ضبط المشتقات، أي تطهيراً للفائض الرافع المالي الطويل الذي تراكم خلال موجات الصعود السابقة. وتحت هذا الإعادة الضبط، كان المشترون في سوق العقود الفورية يمتصون العرض بهدوء طوال الوقت.
الاختلاف هو الإشارة. والسؤال الذي ستجيب عنه الحركة الاتجاهية التالية هو: أي جانب منه سيُثبت صحته؟
سوق العقود الآجلة ليس هابطاً. بل يجري تنظيفه.
يمنح حجم الاختلاف في العقود الآجلة الإعداد الحالي تعريفه الهيكلي. فبينما تسلّق مؤشر CVD الفوري 310 ملايين دولار نحو الجانب الإيجابي، تحرّك مؤشر Binance Perpetual CVD في الاتجاه المعاكس بقوة مماثلة تقريباً — إذ انخفض من -65 مليون دولار في 19 مارس إلى نحو -392 مليون دولار بحلول 24 أبريل، مما يعني تعمقاً في ضغط البيع الصافي بما يقارب 327 مليون دولار. قوتان بحجم متقارب تسحبان في اتجاهين متعاكسين في آنٍ واحد.
تستلزم بيانات العقود الدائمة تفسيراً دقيقاً. فصافي البيع في العقود الآجلة بهذا الحجم قد يعني أحد أمرين: إما قناعة هبوطية حقيقية من مشاركين مطّلعين، أو تطهيراً ميكانيكياً لفائض الرافعة المالية من سوق راكمت عدداً كبيراً جداً من المراكز الطويلة المزدحمة. وتوضّح بيانات التصفية منذ 18 أبريل أيّ الأمرين يجري. إذ هيمنت تصفية الصفقات الطويلة على نشاط مشتقات XRP — وهي خروج قسري من مراكز مفرطة الرافعة المالية، لا رهانات متعمدة على الجانب القصير ضد الأصل.
هذا التمييز يغير كل شيء. فكل تصفية للصفقات الطويلة تُزيل مركزاً هشاً من السوق وتستبدله ببنية سعرية أكثر استقراراً. ويُسهم توضّع المراكز القصيرة الجديدة الذي تلا ذلك في تطبيع معدلات التمويل نحو الحياد، وهو بالضبط ما تبدو عليه إعادة الضبط الصحية للمشتقات قبل أن يحاول السوق الصعود.
ما يصفه تقرير CryptoQuant ليس سوقاً تحت هجوم هبوطي مستدام. بل هو سوق يُجري تنظيفاً داخلياً يسبق عادةً الحركة الاتجاهية التالية. يمتص المشترون في سوق العقود الفورية العرض من جهة. وتُفرغ المشتقات الرافعة المالية الزائدة من الجهة الأخرى. وحين تكتمل كلتا العمليتين، تميل البنية المتبقية إلى أن تكون أكثر متانة بكثير مما كانت عليه قبل بدء إعادة الضبط.
XRP يحافظ على دعم النطاق بينما يتضغط السوق نحو نقطة القرار
يواصل XRP توحيده حول مستوى 1.40 دولار، مع حركة سعرية تعكس توازناً مطوّلاً في أعقاب الانهيار الحاد في فبراير. يُظهر الرسم البياني تحولاً واضحاً من السلوك الاتجاهي إلى بنية مقيّدة بنطاق، حيث يتحرك XRP بين دعم عند نحو 1.30 دولار ومقاومة عند 1.50 دولار لعدة أسابيع. تشير مرحلة الضغط هذه إلى أن المشترين والبائعين على حدٍّ سواء يمتصون السيولة دون تأسيس سيطرة اتجاهية.
الارتداد الأخير من منطقة 1.30–1.35 دولار ذو صلة من الناحية التقنية. فقد عملت تلك المنطقة كمنطقة طلب ثابتة، مع اختبارات متعددة صامدة رغم تقلبات السوق الأوسع. يشير تكوّن قيعان أعلى قليلاً منذ منتصف مارس إلى تراكم مبكر، وإن لم يكن قوياً بعد بما يكفي لكسر الاتجاه الهبوطي الأوسع.
في الأعلى، تظل المقاومة محددة بوضوح. إذ يتجه كل من المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً والمتوسط المتحرك لـ 100 يوم نزولاً ويتقاربان بالقرب من منطقة 1.50–1.60 دولار، مما يُنشئ سقفاً ديناميكياً رفض محاولات الصعود الأخيرة. وحتى يستعيد XRP هذه المنطقة، تبقى البنية محايدة إلى هابطة على الأطر الزمنية الأعلى.
تراجع حجم التداول طوال فترة التوحيد، مما يعزز فكرة السوق المنتظر لمحفز. فالاختراق فوق 1.50 دولار من شأنه على الأرجح تفعيل توسّع نحو 1.70 دولار. غير أن الفشل في الحفاظ على 1.30 دولار سيُعرّض XRP لتراجع أعمق نحو منطقة 1.10 دولار.
الصورة البارزة من ChatGPT، والرسم البياني من TradingView.com
Source: https://www.newsbtc.com/xrp-news/xrp-spot-buyers-are-getting-stronger-while-futures-traders-are-selling-learn-what-that-700m-split-means/
