البرازيل: مسار التيسير التدريجي لا يزال سليماً – ستاندرد تشارترد

يتوقع دان بان من ستاندرد تشارترد أن يواصل Banco Central do Brasil (BCB) دورة التيسير الحذرة، متوقعاً خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 29 أبريل في ظل استمرار ارتفاع مخاطر التضخم. ويُبرز بان السياسة النقدية المتشددة، وتراجع النمو، وقوة الريال البرازيلي (BRL) بوصفها عوامل تتيح مزيداً من الخفض، ويُبقي على توقعه لسعر الفائدة في نهاية عام 2026 عند 12.5%، مع مخاطر صعودية إذا ظل الطلب المحلي صامداً.

يُرجَّح أن يخفض BCB بحذر لكن باستمرار

"نتوقع أن يمضي Banco Central do Brasil (BCB) بحذر في دورة التيسير عبر خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 29 أبريل."

"قد يكون هناك مجال لخفض بمقدار 50 نقطة أساس، غير أن النمو الصامد وسوق العمل المتين ينبغي أن يحدّا من الإلحاح للمفاجأة بقرار تيسيري."

"قد يُبقي BCB الباب مفتوحاً أمام مزيد من التيسير، لكننا لا نتوقع أن تُحدَّد الخطوات المستقبلية بشكل صريح في ظل الغموض الكبير المحيط بمسار أسعار الطاقة."

"تراجعت توقعات السوق إلى حد بعيد فيما يتعلق بالتيسير خلال العام إلى نحو 100 نقطة أساس منذ بداية الحرب، لكننا نرى أن ذلك قد يكون مبالغاً فيه."

"نواصل توقع أن يبلغ سعر الفائدة في نهاية عام 2026 نسبة 12.5%، وإن كانت المخاطر قد تميل نحو الصعود إذا واصل الطلب المحلي صموده."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قِبل محرر.)