مؤسسة RWA ترى تريليونات من الأصول تنتقل إلى البلوكشين مع نمو الترميز

حصلت المحادثة حول أصول العالم الحقيقي، أو RWAs، على دفعة أخرى اليوم بعد أن جادلت مؤسسة RWA بأن الترميز ينتقل من النظرية إلى البنية التحتية. في منشور على X، قالت المجموعة إن تريليونات الدولارات من القيمة من الأسهم والعقارات والائتمان الخاص والسندات والمقتنيات والسلع يتم إعادة بنائها على قضبان أسرع وأكثر كفاءة، حيث لا يزال السوق "بالكاد قد بدأ".

كانت الرسالة بسيطة ولكنها جريئة: لم تعد العملات المشفرة مجرد إضافة أصول العالم الحقيقي على الهامش، بل بدأت في استيعاب البنية التحتية للتمويل التقليدي نفسه. في قلب المنشور كان هناك وعد مألوف أصبح من الصعب تجاهله. قالت مؤسسة RWA إن الترميز يستبدل الوصول المحدود بالوصول العالمي، وتسوية T+2 بالتسوية شبه الفورية، والهياكل غير الشفافة بالشفافية على السلسلة، والأسواق غير السائلة بالسيولة القابلة للبرمجة.

وفقًا للبيانات، يستمر قطاع الأصول المرمزة في التوسع، حيث ارتفعت قيمة الأصول الموزعة إلى 29.92 مليار دولار، بزيادة 9.64٪ خلال الثلاثين يومًا الماضية. تبلغ قيمة الأصول الممثلة الآن 357.47 مليار دولار، بينما ارتفع إجمالي حاملي الأصول إلى 728,287، بزيادة 4.84٪ عن الشهر الماضي. لا يزال سوق العملات المستقرة الأوسع ضخمًا أيضًا، حيث تبلغ القيمة الإجمالية للعملات المستقرة 302.62 مليار دولار و244.39 مليون من حاملي العملات المستقرة، وكلاهما يسجل نموًا شهريًا متواضعًا. لا تزال Ethereum أكبر مكان بفارق كبير، مع 15.5 مليار دولار في قيمة أصول العالم الحقيقي المتعقبة، وفقًا للبيانات.

مستقبل التمويل

ما يجعل التعليق الأخير ملحوظًا ليس مجرد تفاؤله، ولكن حجته بأنه لن يكون هناك فائز واحد. قالت المؤسسة إن الأسهم المرمزة من المحتمل أن توجد من خلال الأغلفة والأصول الاصطناعية والإصدارات المدعومة بالكامل في نفس الوقت، بينما يمكن أن ينقسم الائتمان الخاص عبر الصناديق على السلسلة، والخزائن ذات الرافعة المالية والمنتجات المهيكلة. في العقارات، تتوقع تطوير الملكية الجزئية، والرموز الحاملة للعائد وطبقات الإقراض المضمونة بالتوازي.

هذا فارق دقيق مهم، لأن السوق يبدو بالفعل مجزأً وليس موحدًا. قال تقرير CoinGecko لعام 2025 حول أصول العالم الحقيقي إن السندات الحكومية المرمزة ارتفعت إلى 5.5 مليار دولار بحلول أبريل 2025، بينما استحوذ صندوق BUIDL من BlackRock وSecuritize على حصة 45٪ من هذا القطاع. قال التقرير نفسه إن الائتمان الخاص قد تعافى إلى 558.3 مليون دولار في قيمة القرض النشط، بينما لا تزال العقارات المرمزة تفتقر إلى الجذب الواضح على السلسلة وقد تراجعت المقتنيات.

هذا الانقسام هو بالضبط السبب في أن سرد أصول العالم الحقيقي يجذب الآن رأس مال أكثر جدية. بعبارة أخرى، لا يراهن السوق على نموذج واحد لأن قاعدة المستخدمين نفسها ليست موحدة. يريد بعض المستثمرين الدعم الكامل والأمان. يهتم البعض الآخر أكثر بالسيولة والقابلية للتركيب وسهولة الحركة عبر قضبان DeFi. يريد البعض الآخر ببساطة الوصول إلى الأصول التي لم يتمكنوا من لمسها من قبل.

تشير البيانات إلى أن الفئات التي لديها أوضح ملاءمة بين المنتج والسوق حتى الآن هي الأقرب إلى الأدوات المالية المألوفة، خاصة المكافئات النقدية المرمزة والسندات الحكومية والائتمان الخاص، بينما لا تزال القطاعات الأكثر تعقيدًا أو الأقل سيولة لديها مسار أطول. لهذا السبب قد يكون أكبر ادعاء للمؤسسة هو الأقل لفتًا للنظر. لا يحدث الترميز كإطلاق منتج واحد أو انتصار سلسلة واحدة. إنه يتكشف كانتقال طويل في كيفية إصدار الأصول المالية وتداولها والوصول إليها.

إجمالي الأسواق القابلة للتعامل التي أشار إليها المنشور، بما في ذلك الأسهم والعقارات والسندات، ضخمة، لكن القصة العملية اليوم أكثر قياسًا: القطاع ينمو بسرعة، والبنية التحتية تتحسن، ولا يزال يتم فرز الفائزين. في الوقت الحالي، فإن الاستنتاج الأوضح هو أن الترميز لم يعد مجرد تجربة للعملات المشفرة. إنه يصبح محاولة جادة لإعادة توصيل هيكل السوق للتمويل نفسه.